"Rahastot tiukasti indeksin peesissä", otsikoi Kauppalehti artikkelinsa suomalaisten osakerahastojen aktiivisuudesta 31.1.). Artikkeli perustui Morningstar laskemiin lukuihin muun muassa aktiiviosuudesta (active share), joka kertoo kuinka suuri rahaston salkusta poikkeaa indeksistä.
Aktiiviosuuden kehittäneet tutkijat Antti Petäjistö ja Martijn Cremers käyttävät aktiivisen ja "kaappi-indeksoijan" välisenä rajana 60 prosenttia. Kaappi-indeksoijalla he tarkoittavat rahastoja, jotka sanovat tekevänsä aktiivista osakevalintaa, mutta todellisuudessa seurailevat valinnoillaan indeksiä.
Tarkastelussa eivät olleet mukana pienyhtiörahastot.
Ohessa taulukko, jossa kolme näkökulmaa Suomi-rahastojen aktiivisuuteen:
*Aktiiviosuus kertoo, miten suuri osa salkusta poikkeaa Helsingin pörssin indeksistä. Luvut on laskettu vertaamassa rahastosalkkuja syyskuun, kesäkuun ja maaliskuun lopussa 2013 sekä joulukuun lopussa 2012 indeksirahaston salkkuun (Nordea Suomi Indeksirahasto). Voimakas indeksistä poikkeava osakevalinta kasvattaa aktiiviosuutta.
Aiempi artikkelimme aktiiviosuudesta.
*Tracking error kertoo, miten suuri keskihajonta rahaston ja indeksin välisillä poikkeamilla on. Tracking erroria nostaa osakevalinta mutta erityisesti indeksistä poikkeavat herkistymät, esimerkiksi salkun indeksiä voimakkaampi syklisyys. Mitä korkeampi tracking error, sitä enemmän rahasto liikkuu omia latujaan.
*R2-selitysosuus kertoo, miten suurelta osin indeksin tuotto selittää tilastollisesti rahaston tuoton. Mitä korkeampi luku, sitä lähemmin rahasto ja indeksi liikkuvat samaa jalkaa.
| Suomi-rahastojen aktiivisuus | ||||
| Rahasto | Aktiiviosuus v. 2013 | Tracking error 3v. | R2-selitysaste 3v. | Volatiliteetti 3v. |
| Fourton Fokus Suomi | 77 | 8,8 | 80,7 | 19,8 |
| Taaleritehdas Arvo Markka | 66 | 5,4 | 91,7 | 18,4 |
| Nordea Suomi 130/30 | 65 | 10,7 | 87,9 | 24,8 |
| Arvo Finland Value | 60 | 6,8 | 86,7 | 18,7 |
| Fondita Equity Spice | 60 | 9,8 | 80,2 | 21,5 |
| FIM Fenno | 56 | 7,7 | 88,3 | 21,0 |
| Evli Suomi Select | 54 | 4,7 | 93,8 | 18,5 |
| ODIN Finland | 44 | 7,5 | 85,7 | 19,6 |
| OP-Suomi Arvo | 42 | 3,7 | 95,4 | 17,3 |
| LähiTapiola Suomi | 41 | 4,9 | 91,9 | 16,7 |
| Ålandsbanken Finland Value | 40 | 5,4 | 92,8 | 19,2 |
| eQ Finland | 39 | 5,3 | 91,1 | 17,6 |
| Säästöpankki Kotimaa | 38 | 2,7 | 97,8 | 17,6 |
| OP-Focus | 37 | 3,9 | 95,2 | 17,7 |
| Alfred Berg Finland | 37 | 4,4 | 95,3 | 18,9 |
| Aktia Capital | 34 | 6,5 | 88,3 | 18,8 |
| SEB Finland Momentum | 32 | 6,6 | 90,9 | 20,3 |
| Danske Invest Suomi Osinko | 29 | 6,4 | 86,9 | 17,5 |
| Finlandia Suomi | 27 | 2,2 | 98,2 | 16,6 |
| Danske Invest Suomi Osake | 27 | 5,7 | 89,7 | 17,7 |
| Nordea Suomi | 26 | 4,8 | 95,7 | 19,9 |
| SEB Finlandia | 25 | 6,3 | 92,2 | 20,4 |
| OP-Delta | 24 | 2,4 | 98,2 | 17,4 |
| Danske Invest Suomi Yhteisöosake K | 24 | 5,5 | 90,7 | 18,0 |
| UB HR Suomi | 23 | 4,9 | 92,2 | 17,3 |
| Handelsbanken Suomi | 20 | 4,0 | 95,1 | 17,8 |
| Nordea Pro Suomi | 17 | 4,0 | 96,8 | 19,2 |
Morningstar on selvittänyt aktiivisuutta myös Ruotsissa ja Tanskassa.
Tästä pääset selvitykseemme Ruotsissa.
Tästä pääset selvitykseemme Tanskassa.
