Morningstar
SuosituksetMedalist Rating Shield IconAwards 2022 Whats New IconUudistukset Whats New Icon
Analyysit

Pohjoismaat vahvasti edustettuina suurimpien listalla

Eurooppalaisessa vertailussa pohjoismaisilla rahastoyhtiöillä on alhaiset kulut, hyvät tuotot ja ne keskittyvät enemmän kestävään kehitykseen. Salkunhoitajat kuitenkin vaihtunat keskivertoa tiuhemmin.

Jonas Lindmark 30.06.2020
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Morningstar on julkaissut kolmannen “Fund Family 100” tutkimuksen, joka kokoaa yhteen tietoa Euroopan suurimmista varainhoitajista. Arvioidessamme rahastoperheitä pyrimme selvittämään, mitkä yritykset toimivat vain maksimoidakseen oman tuottonsa ja mitkä yritykset sen sijaan pyrkivät rakentaakseen luottamuksellisen suhteen sijoittajiinsa. Meidän näkemyksemme mukaan rahastoyhtiöt, jotka asettavat sijoittajansa etusijalle ja sovittavat toimintansa heidän intressiensä mukaan, tulevat menestymään pitkässä juoksussa.

Vaikka Pohjoismaat ovat kansantalouksina pieniä, alueelta on kymmenen rahastoyhtiötä sadan suurimman joukossa. Nordea on 7. sijalla ja pohjoismaisista suurin 173 miljardin euron hallinnoidulla varallisuudella.

Tutkimuksen tulokset osoittavat, että pohjoismaalaiset rahastoperheet ovat menestyneet hyvin. Kulut ovat suhteellisen alhaiset -- norjalaisella KLP:llä kaikkein alimmat. Yksikään pohjoismainen rahastoperhe ei ole rankingin pohjalla. Rahastojen tuotto on myös hyvää. Puolet näiden kymmenen pohjoismaalaisen rahastoperheen rahastoista ovat sekä selvinneet että tehneet luokkansa keskivertoa enemmän tuottoa viiden vuoden ajalla.

Pohjoismaalaiset rahastoperheet loistavat erityisesti yhteiskunnallisessa ja ympäristöllisessä kestävyydessä. SPP:n rahastoista jopa 71 prosentilla on neljä tai viisi Morningstarin vastuullisuusratingin maapalloa. Sekä Handelsbanken, Länsförsäkringar että Swedbank ovat vastuullisuusratingissä kymmenen parhaan joukossa.

Ainoa osa-alue, jossa pohjoismaalaiset rahastoperheet eivät ole keskivertoa parempia, on rahastonhoitajien vaihtuvuus. Eurooppalaisien rahastojen keskiarvo on 6,8 vuotta yhden henkilön/tiimin alaisuudessa. Ainoastaan KLP:llä, Nordealla ja Danske Investillä on pidempi keskiarvoaika.

    Varat Kulusuhde Onnistumissuhde

Vastuullisuus

 Rahastonhoitajien vaihtuvuus
Sijoitus Yrityksen nimi mrd euro %-ranking 5 vuotta %-osuus korkea ka. vuodet
7 Nordea 173 59 61 24 7.5
21 Swedbank 98 52 52 45 5.2
36 Handelsbanken 70 17 72 50 3.5
44 Danske Invest 57 39 64 19 7.4
45 SEB 56 35 65 30 5.8
61 DNB 34 35 71 20 5.8
82 KLP 23 1 77 25 9.1
91 SPP 21 6 82 71 6.5
92 Nykredit 21 21 80 15 6.2
97 Länsförsäkringar 19 59 78 58 2.8
  Keskiarvo 57 32 70 36 6.0

Käännös Juuli Pekkonen

AVAINSANAT
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Tietoja kirjoittajasta

Jonas Lindmark

Jonas Lindmark  on ollut vuodesta 2000 Morningstarin päätoimittaja ja pääanalyytikko Ruotsissa. Sitä ennen hän kirjoitti yhdeksän vuotta rahastoista Affärsvärldeniin.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään.

Käyttöehdot        Yksityisyys        Cookie Settings          Tietoja

TOsakkeille annettava Morningstarin tähtiarvosana perustuu analyytikon arvioon osakkeen käyvästä arvosta. Kyseessä on arvio/mielipide, ei kiistaton tosiasia. Morningstar antaa tähtiarvosanat siltä pohjalta, mikä on analyytikon arvio osakkeen käyvästä arvosta. Tähtiluokitus perustuu neljään osatekijään: 1) arviomme yrityksen taloudellisen vallihaudan vahvuudesta, 2) arviomme osakkeen käyvästä arvosta, 3) käyvän arvon arvion epävarmuustaso ja 4) tämänhetkinen markkinahinta. Arviointiprosessi tiivistyy yhdeksi tähtiarvioksi, joka päivitetään päivittäin. Viisi tähteä ilmaisee käsitystä, että osake on edullinen tämän hetkisellä hinnalla, ja yksi, että osake ei ole edullinen. Mikäli taustalla olevat oletuksemme ovat oikeita, markkinahinta lähenee ajan myötä (yleensä kolmen vuoden kuluessa) käyvän arvon arviotamme. Arvopaperisijoituksiin liittyy markkinariski ja muita riskejä. Arvopaperin mennyt kehitys saattaa jatkua tai olla jatkumatta tulevaisuudessa, eikä sen pohjalta voi ennustaa tulevaa kehitystä. Lisätietoja osakkeiden Morningstar-tähtiluokituksesta on osoitteessa

Kvantitatiivinen käyvän arvon arvio edustaa Morningstarin käsitystä siitä, minkä arvoinen yrityksen osakekohtainen pääoma juuri nyt on dollareissa. Kvantitatiivinen käyvän arvon arvio perustuu tilastolliseen malliin, joka on johdettu Morningstarin osakeanalyytikkojen yritykselle antaman käyvän arvon arviosta, joka sisältää yrityksen taloudellisen ennusteen. Kvantitatiiviset käyvän arvon arviot lasketaan päivittäin. Kyseessä on arvio/mielipide, ei kiistaton tosiasia. Arvopaperisijoituksiin liittyy markkinariski ja muita riskejä. Arvopaperin mennyt kehitys saattaa jatkua tai olla jatkumatta tulevaisuudessa, eikä sen pohjalta voi ennustaa tulevaa kehitystä. Lisätietoja kvantitatiivisesta käyvän arvon arvioinnista on osoitteessa

Morningstar Medalist Rating on yhteenveto Morningstarin tulevaisuuteen katsovasta analyysistä, joka koskee tiettyjen sijoitusvälineiden kautta tarjottuja sijoitusstrategioita käyttäen luokitusasteikkoa Gold, Silver, Bronze, Neutral ja Negative. Medalist Rating kertoo, minkä sijoitusten Morningstar uskoo todennäköisesti tekevän parempaa riskikorjattua tuottoa kuin relevantti indeksi tai vertaisryhmä keskimäärin. Sijoitustuotteita arvioidaan kolmen keskeisen pilarin (Tiimi, Taustayhtiö ja Prosessi) perusteella, jotka yhdessä palkkioarvioinnin kanssa muodostavat perustan Morningstarin näkemykselle kyseisten tuotteiden ansioista, ja määrittelevät niille myönnetyn Medalist Ratingin. Pilarit luokitellaan seuraavasti: Low (Alhainen), Below Average (Keskimääräistä alhaisempi), Average (Keskimääräinen), Above Average (Keskimääräistä korkeampi) ja High (Korkea). Pilarit voidaan luokitella analyytikon laadullisen arvion (joko suoraan analyytikon arvioimaan sijoitusvälineeseen tai epäsuorasti, kun arvioidun välineen pilariluokitukset on yhdistetty siihen liittyvään ei-arvioituun välineeseen) tai algoritmisten tekniikoiden perusteella. Sijoitusvälineet lajitellaan niiden odotetun tuoton perusteella luokitusryhmiin, jotka määritellään Morningstar-luokan ja aktiivisen tai passiivisen aseman perusteella. Kun analyytikot arvioivat sijoitusvälineen, he antavat laadullisen arvionsa perusteella kolme pilariluokitusta Analyst Rating -komitean valvonnassa ja seuraavat ja arvioivat niitä uudelleen vähintään 14 kuukauden välein. Kun analyytikot tai algoritmit arvioivat sijoitusvälineen epäsuorasti, pilariluokitukset annetaan kuukausittain. Tarkempia tietoja Medalist Ratingista, pilariluokituksista ja niiden menetelmistä on saatavilla osoitteessa täältä

Morningstar Medalist Ratingit eivät ole tosiseikkoja koskevia lausuntoja, eivätkä ne ole luotto- tai riskiluokituksia. Morningstar Medalist Rating (i) ei tulisi olla ainoa peruste sijoitustuotteen arvioinnissa, (ii) sisältämät tuntemattomat riskit ja epävarmuustekijät voivat aiheuttaa sen, että odotukset eivät toteudu tai niissä on merkittävä poikkeama, (iii) ei voida taata perustuvan täydellisiin tai tarkkoihin olettamuksiin tai malleihin, kun se määritetään algoritmisesti, (iv) määrittelyyn sisältyy riski, että tuottotavoitetta ei saavuteta esimerkiksi johtamisessa, teknologiassa, talouskehityksessä, korkokehityksessä, toiminta- ja/tai materiaalikustannuksissa, kilpailupaineessa, valvontalainsäädännössä, valuuttakurssissa, verokannassa, valuuttakurssimuutoksissa ja/tai poliittisissa ja yhteiskunnallisissa olosuhteissa tapahtuvien ennakoimattomien muutosten vuoksi, ja (v) ei tulisi pitää tarjouksena tai kehotuksena ostaa tai myydä sijoitustuote. Morningstar Medalist Ratingin perustana olevien perustekijöiden muuttuminen voi tarkoittaa, että luokitus ei enää myöhemmin ole tarkka.

Jos haluat tietoja Morningstarin arvioiman sijoitustuotteen historiallisesta Morningstar Medalist Ratingista, ota yhteyttä paikalliseen Morningstarin toimistoon.

Yksityiskohtaisempia tietoja eturistiriidoista, mukaan lukien EU:n MAR-vaatimuksia koskevat tiedot, löydät täältä kohdasta "Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA".

Valitse sivuston versio Varmistaaksemme sivuston olevan sinulle relevantti, meidän tulee tietää oletko yksityissijoittaja vai rahoitusalan ammattilainen.