Uskomme, että Donald Trumpin paluu presidentiksi tuo biofarmateollisuudelle sekä vastatuulia että myötätuulia. Emme kuitenkaan tällä hetkellä tee muutoksia käyvän arvon arvioihimme seuraamiemme osakkeiden osalta. Aiemmin oletimme, että todennäköisin lopputulos olisi demokraattien ja republikaanien vallanjako presidentin ja kongressin välillä. Koska republikaanit kuitenkin hallitsevat senaattia ja ovat vahvoilla edustajainhuoneen vaaleissa, näyttää yhä todennäköisemmältä, että Trump ja hänen puolueensa voivat saada molempien hallinnonhaarojen hallinnan, mikä lisäisi poliittisten painopisteiden toteutumisen todennäköisyyttä.
Trumpin paluu voisi tuoda myötätuulta alalle vähentämällä Federal Trade Commissionin painetta fuusioita ja yritysostoja kohtaan. Tämä helpottaisi suurten yritysten laajentumista, erityisesti niiden, joilla on riittävästi käteistä varoja pipeline-kehittämiseen. Lisäksi Trump voisi pyrkiä kumoamaan Inflation Reduction Actin (IRA) Medicare-neuvotteluosuuden, mikä vähentäisi alaan kohdistuvia hintapaineita.
Trumpin yhteydet ja mahdollisuus nimittää Robert F. Kennedy Jr. merkittävään asemaan terveysministeriössä tai FDA:ssa voivat kuitenkin johtaa arvaamattomia seurauksia. Tämä saattaa vaihdella Valkoisen talon vaikutus hyväksymispäätöksiin (mahdollisesti vähemmän hyväksyntöjä tietyille uusille lääkkeille, erityisesti rokotteille) ja suureen henkilöstövaihtuvuuteen FDA:ssa, mikä voisi ruuhkauttaa hakemusten käsittelyä.
Yksi Trumpin hallinnon ensisijaisista tavoitteista voisi olla IRA:n kumoaminen. Uskomme kuitenkin, että lain kokonaisvaltainen kumoaminen olisi haastavaa, sillä monet sen monivuotisista toimeenpanon osista ovat jo käynnissä, ja lainsäätäjät saattavat vastustaa hankkeiden rahoituksen lopettamista omissa osavaltioissaan ja vaalipiireissään. Toisaalta joitakin tulevia säännöksiä voitaisiin purkaa vaiheittain.
Biofarmateollisuuden näkökulmasta todennäköisin kumottava osa IRA:sta on Medicare-neuvotteluohjelma. Heritage Foundationin Project 2025 -asiakirjassa, jonka kirjoittamiseen osallistui Trumpin entisen hallinnon jäseniä, mainitaan erityisesti Medicare-neuvotteluiden poistaminen, mitä myös republikaanit kongressissa tukevat. Vaikka neuvottelusäännöksen kumoaminen toisi helpotusta monille yrityksille, se saattaisi kuitenkin vaarantaa merkittäviä säästöjä, jotka alun perin arvioitiin noin 100 miljardin dollarin suuruisiksi seuraavan 10 vuoden aikana.
Siksi kumoaminen voi olla hieman vaikeaa (mutta silti mahdollista) yhdistää Trumpin vuoden 2017 veroleikkaus- ja työllistämislain (Tax Cuts and Jobs Act) kalliiseen uudistamiseen. Tästä huolimatta neuvottelusäännöksen kumoaminen olisi helpotus useille yrityksille, jotka olivat asemoituneet Medicare-neuvotteluihin hyvissä ajoin ennen patentin päättymistä, kuten Gilead (GILD) (HIV-lääke Biktarvy), Novo Nordisk (NOVO B) (diabetes- ja liikalihavuuslääke semaglutidi) ja AstraZeneca (AZN) (syöpälääkkeet Calquence ja Tagrisso). Muut IRA:n sisältämät lääkepoliittiset muutokset, kuten vuonna 2025 käyttöön otettava Medicare Part D -osion omavastuukatto, ovat todennäköisesti liian suosittuja, jotta niiden kumoamista voitaisiin harkita.
Kirjoittaja(t) ei omista tässä artikkelissa mainittujen arvopapereiden osakkeita. Lue lisää Morningstarin toimituskäytännöstä.
