Eurostatin eilisen pikaennakon mukaan euroalueen kuluttajahinnat nousivat helmikuussa 2,4 % edellisvuodesta, mikä on vähemmän kuin tammikuun 2,5 %, mutta hieman odotuksia enemmän.

Pohjainflaation, joka mittaa hintoja ilman energia- ja elintarvikekustannuksia, odotetaan olevan helmikuussa 2,6 % vuositasolla, mikä on hieman vähemmän kuin tammikuun 2,7 %. Pohjainflaatio oli pysynyt ennallaan viisi kuukautta.

”Sijoittajat ovat tyytyväisiä siihen, että inflaatio hidastui helmikuussa, kun se oli noussut neljä kuukautta peräkkäin. Vaikka tämänpäivän ilmoitus jää odotuksia pienemmäksi, se vie meidät lähemmäs EKP:n 2 prosentin tavoitetta”, sanoo Michael Field, Morningstarin Euroopan pääosakestrategi.

”Vaikka pyrimme olemaan antamatta liikaa painoarvoa yksittäisten kuukausien inflaatioluvuille, inflaatiokehityksen kääntyminen laskuun otetaan varmasti hyvin vastaan osakemarkkinoilla, ja se auttaa poistamaan epäilyksiä EKP:n koronlaskustrategiasta.”

Pohjainflaation osalta Fields lisää, että tämä luku on jatkanut laskusuuntaansa oltuaan ennallaan viisi kuukautta.

”Kun Yhdysvaltojen ja Euroopan inflaation välinen ero kasvaa ja BKT:n kasvuero kaventuu, eurooppalaisia osakkeita pidetään yhä houkuttelevampina sijoituskohteina kansainvälisille sijoittajille”, Field lisää.

Helmikuussa palvelusektorin odotetaan kasvaneen 3,7 %, kun se tammikuussa oli 3,9 %, ja sen jälkeen tulevat elintarvikkeet, alkoholi ja tupakka (2,7 %, kun se tammikuussa oli 2,3 %), muut kuin energia-alan teollisuustuotteet (0,6 %, kun se tammikuussa oli 0,5 %) ja energia (0,2 %, kun se tammikuussa oli 1,9 %).

Euroalueen inflaatio: Ranskan ja Italian data heikompi

Euroalueen maiden inflaatioluvut ovat toistaiseksi olleet vaihtelevia. Ranskan inflaation pikaennakko oli 0,9 % vuositasolla, kun tammikuussa se oli 1,8 %, ja se jäi alle konsensuksen odotusten. Italian YKHI pysyi suurin piirtein ennallaan tammikuusta ja oli 1,7 % vuositasolla. Molemmissa maissa palvelualojen inflaatio hidastui.

Saksan inflaatio ylitti odotukset ja oli 2,8 % vuositasolla, vastaten tammikuun lukuja, mikä johtui elintarvikkeiden hintojen noususta. Myös Espanjan YKHI-inflaatio ylitti konsensusodotukset ja oli helmikuussa 2,9 % vuositasolla, pysyen samalla tasolla kuin tammikuussa sähkön hinnan nousupaineen vuoksi.

Laskeeko EKP korkoja seuraavassa kokouksessaan?

EKP:n seuraava rahapoliittinen kokous pidetään Frankfurtissa myöhemmin tällä viikolla, ja 6. maaliskuuta odotetaan ilmoitusta 25 peruspisteen lisäleikkauksesta. Ekonomistit eivät kuitenkaan pidä kovinkaan todennäköisenä, että korkoja voitaisiin laskea nopeasti.

”EKP:n sisällä vallitsee yhä enemmän erimielisyyttä siitä, kuinka monta koronalennusta on odotettavissa lähikuukausina, kuinka nopeasti ne toteutetaan ja onko nykyinen rahapolitiikka jo rajoittavaa”, sanoi DWS:n ekonomisti Ulrike Kastens 28. helmikuuta.

Markkinoilla seurataan tarkasti EKP:n tulevia kasvu- ja inflaatioennusteita.

”Heikkojen luottamusindikaattoreiden vuoksi odotamme, että vuoden 2025 BKT-ennustetta tarkistetaan alaspäin nykyisestä 1,1 prosentista”, Kastens sanoi. Inflaation osalta hän odottaa, että 2 prosentin tavoite saavutetaan, mutta sen ylä- ja alapuolella on marginaalisia poikkeamia.

”Koska taloudellinen ja poliittinen epävarmuus on suurta, EKP todennäköisesti jatkaa dataan perustuvaa lähestymistapaa ja arvioi päätöksiä kokouskohtaisesti”, DWS:n ekonomisti lisäsi. Hän uskoo myös, että talletuskorko pysyy 2,0 prosentin tuntumassa kesään asti.

Yhdysvaltain inflaatio odotusten mukainen

Yhdysvalloissa Personal Consumption Expenditures (PCE) nousi odotusten mukaisesti 2,5 % edellisvuodesta, US Bureau of Economic Analysisin mukaan. Ilman elintarvike- ja energiakustannuksia Yhdysvaltain keskuspankin suosima inflaatiomittari nousi 2,6 % edellisvuodesta.

”Kulutuksen kasvaessa 2,6 % vuositasolla inflaatio on edelleen hieman korkeampi kuin Fed haluaisi, ja tämä luku saa Yhdysvaltain keskuspankin todennäköisesti odottamaan ja tarkkailemaan tilannetta lyhyellä aikavälillä”, sanoo Janus Hendersonin salkunhoitaja John Lloyd.

”Uskomme edelleen, että Fedin täytyy nähdä heikompi inflaatio tai alhaisempi työttömyysaste, jotta se voi alkaa jälleen laskea korkoja.”

Ekonomistit odottavat, että Yhdysvaltain keskuspankki on EKP:tä varovaisempi korkojen laskussa. Schrodersin ekonomistiryhmä uskoo, että Fed on lopettanut keventämissyklinsä ja odottaa 50 peruspisteen koronnostoa vuonna 2026.

”Kaikki indikaattorit viittaavat ylikuumentuneeseen talouteen, mikä viittaa siihen, että neutraali korko on paljon korkeampi kuin Fedin kolmen prosentin arvio ja että koronnostot ovat välttämättömiä”, he kirjoittivat kommentissaan 3. maaliskuuta.

Kirjoittaja(t) ei omista tässä artikkelissa mainittujen arvopapereiden osakkeita. Lue lisää Morningstarin toimituskäytännöstä.